在复杂的金融环境中，银行理财市场正经历着深刻的变革，这正在成为市场人士的共识。随着2025年上半年落下帷幕，银行理财市场的表现成为投资者关注焦点。通过近期公布的数据来看，在复杂多变的经济环境下，银行理财市场呈现出规模增长与收益分化的显著特征。
规模稳健攀升
市场活力持续释放
普益标准的统计数据显示，截至2025年6月末，全市场共存续理财产品4.23万只，存续产品规模达30.97万亿元，较去年底上涨3.4%。在经历今年4月和5月突破31万亿元规模的大关后，或是由于季末回调等原因，6月末规模稍有回落。
存续的30.97万亿元理财产品中，现金管理类产品6.85万亿元，占比22.12%；非现固收类产品仍为主流地位，存续规模达23.4万亿元，占比75.57%；存续混合类、权益类产品规模分别占比2.08%、0.09%，二者存续规模合计0.67万亿元；商品及金融衍生品类规模占比0.05%。
业内人士表示，今年上半年银行理财行业规模较快增长，主要受多方面因素推动。首先，债市走牛带动固收类产品收益回升，叠加资本市场回暖，“固收+”产品保持较高的收益率，吸引风险偏好较低的投资者；其次，季末资金回表与季初资金出表的季节性规律推动规模修复，叠加银行加大营销力度，现金管理类、短久期产品成为扩容主力；再次，理财子公司通过优化信用债配置、量化投资等策略提升收益，加速新产品发行，强化了增长动能。
结构失衡加剧收益分化显著
在产品结构方面，市场呈现出较为明显的失衡状态。现金管理类产品规模占比降至22.12%，连续三年下滑，规模收缩趋势明显。主要原因在于底层资产收益走低，使得现金管理类产品吸引力下降，被短久期固定收益类产品、货币基金等分流。同时，理财公司推出的日开型、最短持有期理财产品等，同样能满足投资者灵活申赎需求，也对现金管理类产品造成冲击。
收益率方面，2025年上半年银行理财市场全市场产品平均年化收益率2.4%，较2024年末下行22个基点，呈现结构性分化与普遍承压的双重特征。普益标准监测数据显示，今年上半年现金管理类产品收益率1.5%，较上年末下降4.5个基点。权益类产品，收益率下降378个基点至1.81%，商品及衍生品收益率-1.72%，大幅下降349个基点，反映出股债双杀与大宗商品震荡对高风险理财产品的冲击。
混合类产品收益率成唯一亮点，平均收益率为3%，较上年末上涨0.66个基点，反映了股债灵活配置策略在震荡市中显现出相对优势。
从风险偏好来看，在30.97万亿元存续规模中，超九成资金集中于低风险领域。R1产品占据27%份额，成为流动性管理核心工具。
产品发行聚焦固收
投资风格趋于保守
2025年上半年新发理财产品1.55万只，初始募集资金3.18万亿元。固收类产品新发数量占比97.65%，募集规模占比97.7%，延续主流地位。运作模式上，新发封闭式产品占比76.5%，募集规模占比94%，延续2024年下半年趋势。这一方面反映出投资者在低利率和资产收益下行环境中，更愿牺牲流动性以获取相对更高回报；另一方面，封闭式产品更有利于理财公司进行中长期资产配置和流动性管理。
总体来看，2025年上半年银行理财市场规模增长的同时，也面临产品结构优化和收益率提升的挑战。业内人士表示，银行理财应顺应客户投资需求，进一步加大“固收+”等含权产品的拓展力度，以此来提升投资收益、增强产品竞争力。对于投资者而言，需根据自身风险偏好和投资目标，合理选择理财产品；而理财公司需进一步创新产品和投资策略，以适应市场变化，满足投资者需求。华商报大风新闻记者李滨
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